Cuerpo tiene hasta el martes para decidir si eleva la opa de BBVA al Consejo de Ministros tras la inédita consulta pública 4v5y6

Algo que todo el sector da por sentado que hará, habida cuenta de las críticas que se han vertido desde el Ejecutivo sobre la operación desde que se puso en marcha. Eso sí, el ministro no está obligado a hacerlo ni tiene por qué hacer pública su decisión.

Una vez que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) dio su autorización (con compromisos) a la concentración entre BBVA y Sabadell, el Gobierno tiene la oportunidad de opinar sobre la misma.

El acercamiento de BBVA a Sabadell cumple un año coincidiendo con la publicación del veredicto de la CNMC

En concreto, puede endurecer o suavizar los compromisos, pero sólo por motivos de interés general, en ningún caso de competencia. Para tomar esta decisión, puede pedir un informe a la autoridad de Competencia.

El ministro tenía 15 días hábiles para decidir si eleva la decisión al Consejo de Ministros, un plazo que concluye el próximo martes, y, si la respuesta es afirmativa, el gabinete tiene 30 días naturales para dar a conocer su veredicto.

La decisión de Cuerpo 522k6b

La normativa de competencia contempla que si, pasado el plazo de 15 días, el ministro no se pronuncia, se considerará silencio istrativo y la autorización con compromisos de la CNMC será "eficaz" e "inmediatamente ejecutiva".

Ocurriría lo mismo si el ministro decidiera elevar la cuestión al Consejo de Ministros y este, tras su plazo de 30 días, no comunicara ninguna decisión a las partes.

La CNMC da por buenos los compromisos de BBVA en la opa a Sabadell y deja en manos del Gobierno la decisión final

Además, la ley establece que el acuerdo del gabinete del Gobierno, en el caso de producirse, "será comunicado a la CNMC al mismo tiempo de su notificación a las partes".

Esto quiere decir que recibirán la comunicación la propia autoridad de Competencia, BBVA y Sabadell.

La opa de BBVA a Sabadell entra en su fase más incierta: la oferta puede ajustarse, resolverse tras el verano o retirarse

De hecho, el ministro podrá decidir o no elevar la cuestión en el próximo Consejo de Ministros, que se celebrará este martes, según fuentes gubernamentales, que añaden que también podría hacerlo cualquier otro día.

Pero esto no implica que tenga que darse publicidad a la misma, aunque varias fuentes del sector consultadas dan por hecho que el Gobierno dará a conocer tanto la decisión primera del ministro Cuerpo como la del Consejo de Ministros, si se da.

El proceso posterior 4r325j

Esta decisión, en todo caso, no va a ser el final de la opa. Ni mucho menos. Una vez se pronuncie el Gobierno, BBVA deberá valorar las condiciones finales de la autorización e incorporar esta información al folleto de la opa.

Y, cuando este esté preparado, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) podrá darle su visto bueno. Sólo a partir de entonces BBVA podrá convocar el periodo de aceptación para que los accionistas de Sabadell puedan decidir si venden o no.

El Gobierno abre la consulta pública sobre la opa de BBVA a Sabadell hasta el 16 de mayo

Antes de tomar esta decisión, recibirán la recomendación del consejo de istración de Sabadell, que en ese punto tendrá la oportunidad de pronunciarse. Hay que recordar que hace un año ya rechazó la propuesta de fusión, que tenía el mismo precio que la opa.

El periodo de aceptación de la opa durará entre 15 y 70 días. Teniendo en cuenta la situación actual, lo más probable es que coincida con el verano, pero de momento es imposible conocer las fechas exactas.

Una vez se disponga de la decisión de los accionistas, si es favorable a la opa, BBVA ya podrá integrar al banco en su perímetro, pero para poder fusionarlo necesitará el visto bueno del Ministerio de Economía. Y ahí ya hay muchas dudas de que vaya a ser positiva.