Gran Vía, en Madrid. Ricardo Rubio / Europa Press 6v5g3g
El aumento de la productividad del trabajo y del capital en España comienza a frenarse 24521i
Así lo indica el úlitmo informe de la Fundacion BBVA y del IVIE. 2j1g5g
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En términos generales, la economía española ya muestra síntomas de desaceleración. Una situación a la que no escapa la productividad del trabajo y de las inversiones, que ha comenzado a frenar este 2025 después de registrar importantes avances el año pasado.
Así lo indica el último Observatorio de la productividad y la competitividad en España, elaborado por la Fundación BBVA y el Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (IVIE). El informe recoge que, desde 2014, la economía ha venido creciendo ininterrumpidamente (a excepción de 2020 por la irrupción de la Covid) al tiempo que se creaba empleo sin pérdidas de productividad.
Sin embargo, el análisis apunta también a que el crecimiento de la productividad del trabajo y del capital en 2025 "muestra cierta desaceleración" respecto a los trimestres previos.
Para llegar a esta conclusión, los autores analizan la evolución de varios componentes de la productividad, como el valor añadido bruto del PIB, el capital, la inversión o las horas trabajadas.
Con esta información, se elabora la productividad total de los factores (PTF), un indicador sintético de
la eficiencia productiva. Este marcador creció un 0,9% en tasa interanual en el primer trimestre de 2025, un 38% menos que la media de 2024.
¿Se nota esto en el crecimiento económico? No mucho. Pero es gracias a que las horas trabajadas crecieron con intensidad en el primer trimestre del año (un 2%), igual que la inversión (un 4%). Lo que frustra a los autores es que "el patrón virtuoso de crecimiento económico basado en las mejoras en la eficiencia productiva que se observó desde mediados de 2023 y en 2024 pierde intensidad".
"La pérdida de importancia de la capacidad de crecer mediante mejoras en la eficiencia productiva en el primer trimestre de 2025 no es una buena noticia", iten. "Pero la PTF sigue creciendo, aunque lo hace a tasas menores y va acompañada de una intensa creación de empleo, una cuestión que para España es particularmente relevante, por su elevada tasa de paro".
Sectores 6i136k
En cualquier caso, el relato cambia si el análisis se hace por sectores. El aumento de la PTF fue intenso en el sector primario, con un aumento del 3,5%. En servicios y en el ámbito manufacturero se elevó un 1%.
Sin embargo, en los sectores de la energía y de la construcción, dicha productividad se redujo un 2,5% y 1,1%, respectivamente. La clave en ambos ha sido la intensa creación de empleo.
